BTG Pactual revisa projeções para Rede D’Or, Hapvida e Dasa, mantendo otimismo no setor de saúde

O BTG Pactual atualizou suas projeções para três grandes empresas do setor de saúde: Rede D’Or (RDOR3), Hapvida (HAPV3) e Dasa (DASA3). A análise, divulgada recentemente, indica que, apesar de um cenário macroeconômico desafiador, as operadoras de saúde devem apresentar resultados resilientes, impulsionadas por vantagens competitivas sobre empresas menores.

Apesar de ter cortado o preço-alvo para Rede D’Or (RDOR3), de R$ 44 para R$ 37, o banco mantém uma perspectiva positiva, com um potencial de alta de 37%. A preferência pela Rede D’Or se justifica pela bem-sucedida integração das operações da SulAmérica, fortes laços estratégicos com a Bradesco Saúde e uma projeção de geração de caixa mais robusta, à medida que a empresa reduz seus investimentos. Já para Hapvida (HAPV3), o preço-alvo foi revisado de R$ 6 para R$ 4,50, mas a recomendação de compra foi reiterada, com um potencial de valorização expressivo de 98,2%. Apesar dos desafios, como a integração da NotreDame Intermédica, alta sinistralidade e judicialização, o BTG destaca a posição de liderança da Hapvida em planos de saúde de baixo custo.

Para a Dasa (DASA3), o BTG retomou a cobertura com uma recomendação neutra e preço-alvo de R$ 2,50, o que representa um potencial de alta de 36,6% sobre o fechamento anterior. A instituição financeira aponta que a Dasa enfrenta riscos relacionados à alta alavancagem e à execução de sua estratégia no curto prazo. No entanto, o banco visualiza boas perspectivas a longo prazo, caso esses desafios sejam superados, principalmente após a expansão do alcance nacional da empresa por meio de um acordo com hospitais da Amil.

Os analistas Samuel Alves e Yan Cesquim, responsáveis pelo estudo do BTG Pactual, enfatizam que as operadoras de saúde maiores possuem vantagens competitivas singulares, que as protegem em um ambiente de deterioração econômica. As empresas do setor devem manter sua capacidade de gerar resultados, mesmo com o cenário macroeconômico adverso, segundo eles.