Boletim Focus: inflação de 2025 sobe pela 14ª semana consecutiva e atinge 5,08%

O mercado financeiro revisou para cima a projeção da inflação para 2025, que alcançou 5,08%, marcando a décima quarta semana consecutiva de aumento, de acordo com o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (20). A pesquisa, que ouviu mais de 100 instituições financeiras, também elevou a expectativa para a inflação de 2026 para 4,10%, o quarto aumento consecutivo.

As projeções para a inflação em 2025 superam o teto da meta estabelecida pelo Banco Central. A partir de 2025, o sistema de meta contínua considera o objetivo de 3%, com uma tolerância entre 1,5% e 4,5%. Se a inflação ultrapassar essa margem por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida. Em caso de descumprimento da meta, o Banco Central deverá justificar a situação ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad.

O aumento da inflação preocupa, pois reduz o poder de compra, especialmente para aqueles que recebem salários menores, já que os preços sobem sem que os salários acompanhem essa escalada. A alta da inflação pode ser sentida, por exemplo, no aumento da cesta básica.

Taxa de Juros e Selic

As projeções para a taxa básica de juros, a Selic, para 2025 se mantiveram estáveis em 15% ao ano. No entanto, a expectativa para 2026 subiu de 12% para 12,25% ao ano. Para 2027, a projeção permanece em 10,25% ao ano. O Banco Central elevou os juros para 12,25% ao ano em dezembro, indicando novas altas no início de 2025. A reviravolta nos juros tem impacto direto no mercado financeiro.

Produto Interno Bruto (PIB)

A projeção para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025 também foi revisada para cima, passando de 2,02% para 2,04%. Já a estimativa para 2026 apresentou uma leve queda, de 1,80% para 1,77%. Este ajuste ocorre após a divulgação do PIB do terceiro trimestre pelo IBGE, que registrou uma expansão de 0,9%, superando as expectativas do mercado. O PIB é um indicador fundamental para medir a evolução da economia nacional. A atividade econômica cresceu 0,6% em novembro, impulsionada por agropecuária e indústria.

O relatório Focus também apresenta outras estimativas importantes para o cenário econômico:

Dólar:

• 2025: Mantida em R$ 6,00.
• 2026: Mantida em R$ 6,00.
• 2027: Aumentou para R$ 5,92.

IGP-M:

• 2025: Estável em 4,87%.
• 2026: Aumentou para 4,26%.
• 2027: Projeção de 4%.
• 2028: Aumentou para 3,94%.

Resultado Primário:

• 2025: Estável em -0,60% do PIB.
• 2026: Estável em -0,50% do PIB.
• 2027: -0,30% do PIB.
• 2028: Diminuiu para -0,04% do PIB.

Dívida Líquida do Setor Público:

• 2025: 66,95% do PIB.
• 2026: 71,19% do PIB.
• 2027: Aumentou para 74,15% do PIB.
• 2028: Aumentou para 76,46% do PIB.

Balança Comercial:

• 2025: Caiu para US$ 73,40 bilhões.
• 2026: Mantida em US$ 77,00 bilhões.
• 2027: Caiu para US$ 77,28 bilhões.
• 2028: Aumentou para US$ 80,11 bilhões.

As revisões nas projeções da inflação indicam um cenário econômico que exigirá atenção das autoridades monetárias, com possível impacto nas decisões de política econômica nos próximos meses. A manutenção da taxa de juros Selic em 15% para 2025, em conjunto com o aumento para 2026, demonstra uma postura de cautela do mercado diante das expectativas inflacionárias.