A Volvo Cars divulgou um ano de 2024 com resultados recordes pelo segundo ano consecutivo, reportando os maiores valores de vendas no varejo, receita e lucro operacional em seus 98 anos de história. No entanto, a empresa antecipa um ano de 2025 turbulento devido às condições de mercado desafiadoras.
A receita total de 2024 superou 400,2 bilhões de coroas suecas (SEK), impulsionada por um novo recorde de vendas de 763.389 veículos. O lucro operacional principal do ano atingiu 27,0 bilhões de SEK, excluindo *joint ventures* e associadas, representando um aumento de 6% em relação a 2023. A margem operacional principal ficou em 6,8%, acima dos 6,4% do ano anterior.
Os resultados do quarto trimestre foram impactados por uma baixa contábil de 1,7 bilhão de SEK relacionada a ativos na *joint venture* NOVO, antes da Volvo Cars assumir o controle financeiro total da NOVO.
A margem bruta no quarto trimestre foi de 17,1%, influenciada por um efeito não recorrente da venda de veículos em balanço, o que aumentou tanto a receita quanto o custo das vendas, reduzindo a margem bruta do período. Além disso, a Volvo Cars observou uma diminuição considerável nos estoques durante o quarto trimestre, impactando ainda mais as margens. A composição da linha de veículos, o canal de vendas e a pressão sobre os preços também afetaram as margens, mas foram parcialmente compensados por uma estrutura de custos mais eficiente para as vendas de veículos novos.
O fluxo de caixa da empresa melhorou consideravelmente no segundo semestre do ano, resultando em um fluxo de caixa livre positivo de 1,1 bilhão de SEK para o ano todo, graças à gestão de caixa diligente e disciplinada.
Jim Rowan, CEO da Volvo Cars, afirmou que “2024 foi um ano de duas metades. Nos primeiros seis meses, registramos um forte crescimento de volume de dois dígitos. Mas, como o resto da indústria, experimentamos um segundo semestre mais desafiador. A demanda diminuiu e isso teve um impacto tanto no nosso ritmo de vendas quanto na lucratividade subjacente. No entanto, podemos olhar para 2024 com uma sensação de conquista em várias áreas e estamos bem posicionados para alcançar nossas ambições de longo prazo”.
Os resultados de 2024 demonstram que, apesar dos desafios, a Volvo Cars teve um desempenho superior à maioria de seus concorrentes no segmento *premium* em termos de crescimento de volume e demonstrou resiliência, evidenciando a força de seu portfólio de produtos equilibrado, que inclui veículos elétricos, híbridos plug-in e modelos híbridos leves.
Em 2024, a empresa vendeu 175.194 carros totalmente elétricos, um aumento de 54% em relação a 2023, representando 23% do volume total de vendas globais – a maior participação entre as montadoras *premium* tradicionais. As vendas de modelos totalmente elétricos e híbridos plug-in representaram 46% de todos os carros Volvo vendidos em 2024. Esse forte desempenho permitiu que a Volvo Cars excedesse suas metas de CO2 estabelecidas pela União Europeia (UE), proporcionando-lhe um excedente de créditos de carbono da UE em 2025.
Desafios e Perspectivas para 2025
Embora a empresa espere que o mercado permaneça fraco em 2025, devido à multiplicidade de desafios competitivos e geopolíticos, a Volvo Cars entra em 2025 em uma posição sólida, com forte liquidez, após dois anos recordes de vendas e lucros.
A estratégia focada da empresa, a presença equilibrada, o desenvolvimento tecnológico e a linha diversificada ajudarão a superar os desafios e pavimentar o caminho para seu crescimento futuro de longo prazo. A Volvo Cars continuará a investir e fortalecer sua linha de produtos diversificada e equilibrada, com cinco versões novas ou atualizadas de modelos existentes chegando ao mercado em 2025. A empresa espera que esses veículos ajudem a mitigar parcialmente as desafiadoras condições de mercado em 2025.
A Volvo Cars continua a intensificar as ações internas de custo e eficiência, com maior foco na proteção do caixa e na gestão eficiente de seus estoques, enquanto continua a investir em seu futuro. A empresa está atualmente no auge de seu ciclo de investimento, que diminuirá conforme planejado a partir de 2026, liberando fortes fluxos de caixa livres positivos.
No entanto, as pressões competitivas aumentaram consideravelmente. Além disso, a forte carteira de pedidos que a empresa desenvolveu nos últimos dois anos retornou aos níveis pré-pandemia. Embora uma carteira de pedidos menor seja positiva para os clientes, pois resulta em prazos de entrega mais curtos, ela apresenta um desafio para a empresa, principalmente para o primeiro semestre de 2025, o qual será gerenciado.
Isso significa que, embora a Volvo Cars mantenha sua projeção de superar o mercado entre 2023 e 2026 em uma base CAGR, entregar uma margem EBIT principal de 7-8% e gerar um forte fluxo de caixa livre positivo em 2026, ela antecipa que 2025 será um ano de transição desafiador no caminho para suas ambições de crescimento de longo prazo. A empresa não espera que o mercado cresça no ritmo dos anos anteriores, juntamente com um aumento muito provável nos descontos em todo o setor devido ao aumento da concorrência.
Como resultado, a Volvo Cars antecipa que será desafiador atingir os volumes e o nível de lucratividade alcançados em 2024. Também prevê efeitos na lucratividade de amortizações mais altas, à medida que continua a aumentar seus novos carros, como o EX90 e o ES90 em 2025. No entanto, a Volvo Cars continua focada na preservação do caixa e antecipa que pode entregar um fluxo de caixa livre positivo para o ano inteiro de 2025, em comparação com sua projeção anterior de fluxo de caixa livre neutro.
Jim Rowan conclui: “2025 será um ano de transição. A indústria automotiva global está enfrentando várias incertezas: cíclicas, estruturais, de transformação e geopolíticas. Navegamos neste ambiente melhor e mais rápido do que muitos de nossos pares, mas nós e o resto da indústria seremos severamente testados este ano. Ao mesmo tempo, devemos manter os olhos firmemente na estrada à frente e não sacrificar o futuro no altar do presente. Em outras palavras, devemos ser prudentes, diligentes e disciplinados durante um turbulento 2025, enquanto pavimentamos o caminho para nossas ambições de longo prazo“.
